PO[価格決定]：大和ハウスリート投資法人(8984)

• 18年2月28日、 大和ハウスリート投資法人(8984)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年3月12日、 公募価格が決定されました。

[大和ハウスリート投資法人]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	大和ハウスリート投資法人(8984)
スポンサー	大和ハウス工業
投資先	三大都市圏の物流施設、居住施設、商業施設及びホテル等へ8割近くを投資。残りの2割はオフィス、ヘルスケア施設等へ投資。
上 場 先	東証不動産
信 用 貸 借 区 分	貸借
業　種	REIT

銘柄データ

発 表 日	2018年2月28日
公募・売出株数	国内公募：150,900 口  海外公募：71,100 口  (OA： 15,000 口)
吸収金額(発表日時点)	国内：426.53 億程度  海外：182.80 億程度
価 格 決 定 日	3月12日
受 渡 日	3月20日
PO実施の目的	新規物件の取得資金に充当予定。
引受会社(主幹事)	野村證券(43,006口)  大和証券(42,252口)  三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(40,743口)
引受会社(幹事)	ＳＭＢＣ日興証券(13,581口)  みずほ証券(11,318口)

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	257,100 円
仮 条 件	– 2.0 ％ ～ – 4.5 ％
価 格 決 定 日 終 値	244,700 円
公 募 価 格	239,806 円
割 引 率	–2.00 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	3,899 株(3/12) → 32,031 株(3/19)
空 売 り / 公 募 数	2.35 ％(3/12)  → 19.31 ％(3/19)
月平均出来高(発表時)	5,500 株
信用残/月平均出来高	0.06 倍
公募数/月平均出来高	29.68 倍
買い板	1,200 株程度
売り板	1,300 株程度
一般信用売り取扱	カブドットコム→長期売建有り  SBI→15日売建有り

出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

１口あたり純資産	223,267 円
１口あたりNAV	256,775 円
N A V 倍 率	0.93 倍
N O I 利 回 り	5.20 ％
L T V	45.0 ％
決 算 月	8月、2月
格 付 け	AＡ(JCR)、A+(R&I)
予 想 分 配 金(年 間)	10,200 円
分 配 金 利 回 り	4.25 ％
他REITとの比較	NAV倍率：中位  NOI利回り：中位  LTV：中位  分配金利回り：下位

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：宿泊利用券(2月、8月権利)

• コメント
  ○銘柄・POについて：昨年3月の増資以来、およそ1年ぶりのPOとなります。
  希薄度は14％程度と、前回より規模が大きめです。

  ○指標：どの指標も中位程度となっています。利回りも4％程度と標準的。大手スポンサー系ということで安心感では取り柄がありますが、それ以外では特に目立ったものはない感じです。

  ○見通し：貸借銘柄のREITということで安定して利益が取れそうなイメージがあるのですが、昨年秋から今年にかけての株価があまり伸びてないのが気になります。昨年秋以降はREIT指数が大きく戻した時期でしたので、ハウスリートは取り残されてしまっているようです。
  株価は26週線を大きく下回っており、中長期のトレンドも下落基調が続いています。短期でサヤだけ取る手はあると思いますが、中長期で保有するにはトレンドが変わらないと難しいかもしれないですね。

価格決定日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は4.8％下落。ここ1年での安値圏に位置。
  ○信用状況：現時点では空売りがあまり入っていません。

  ○見通し：REITのPOに関しては、先月とは風向きが変わってしまった印象です。
  オフィスビル賃料については上昇が続くなど不動産市況のファンダ面は改善しているのですが、内外の金利上昇観測を受けてなのか、株式の指数に比べてREIT指数の戻りが鈍い感じです。直近でもプロロジ、産業ファンドのPOは冴えない状態となっており、この感じだと受渡日で公募価格を守るのが精一杯かもしれませんね。
  明日以降、REIT指数の回復に期待したいところですが・・・

実施結果

始　値	246,000 円 ( + 6,194 円 )
高　値	250,800 円 ( + 10,994 円 )
安　値	245,400 円 ( + 5,594 円 )
終　値	245,400 円 ( + 5,594 円 )
寄付出来高	48,335 株
寄付出来高/公募数	29.14 ％
1日の出来高	114,980 株

• コメント：○一日を通して順調に買い戻される形となりました。ただ、大引けに掛けてはさすがに利益確定売りが入り、24.54万と始値を下回る形で引けています。

  ○価格決定後からREIT指数が底を打ち始めた感じとなり、ハウスリートもその波に乗ることが出来たようです。結果的には安定して利益を稼げるPOとなりました。ただ、直近REITのPOの成績が悪かっただけに、リスク覚悟でないと参加できなかった感じはありますね・・・