PO[価格決定]：福岡リート投資法人 (8968)

• 18年2月9日、福岡リート投資法人 (8968)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年2月21日、 公募価格が決定されました。

[福岡リート投資法人]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	福岡リート投資法人 (8968)
スポンサー	福岡地所グループ
投資先	九州・沖縄・山口の商業施設やオフィスビルに投資。
上 場 先	東証不動産
信 用 貸 借 区 分	貸借
業　種	REIT

銘柄データ

発 表 日	2018年2月9日
公募・売出株数	公募：49,000 口
吸収金額(発表日時点)	85.55 億 程度
価 格 決 定 日	2月21日
受 渡 日	3月2日
PO実施の目的	新たな特定資産の取得により外部成長を図ることを目的とする。
引受会社(主幹事)	ＳＭＢＣ日興証券
引受会社(幹事)	野村證券  みずほ証券  三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券  西日本シティＴＴ証券  ふくおか証券

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	174,600 円
仮 条 件	– 2.5 ％ ～ – 5.0 ％
価 格 決 定 日 終 値	172,100 円
公 募 価 格	164,414 円(予想分配金3,470円を控除)
割 引 率	–2.50 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	2,682 株(2/21)→ 5,266 株(3/1)
空 売 り / 公 募 数	5.47 ％(2/21)→ 10.75 ％(3/1)
月平均出来高(発表時)	1,650 株
信用残/月平均出来高	0.37 倍
公募数/月平均出来高	29.70 倍
買い板	500 株程度
売り板	780 株程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→長期売建あり  SBI証券→なし

出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

１口あたり純資産	125,434 円
１口あたりNAV	144,913 円
N A V 倍 率	1.13 倍
N O I 利 回 り	6.08 ％
L T V	39.1 ％
決 算 月	2月、8月
格 付 け	AＡ– (JCR)、A+(R&I)、A–(S&P)
予 想 分 配 金(年 間)	7,040 円
分 配 金 利 回 り	4.28 ％
他REITとの比較	NAV倍率：下位  NOI利回り：上位  LTV：上位  分配金利回り：下位

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：無し

• コメント：○前回の公募増資は15年4月に行われており、およそ3年ぶりのPOとなります。
  メインスポンサーは福岡地所ですが、九州電力やＪＲ九州など、九州を代表する企業がサブスポンサーとなって出資しています。

  ○地方リートですが、指標的には結構優秀です。NAV倍率は割高ですが、NOI利回りは高く、収益性の高い不動産を保有しているようです。LTVも低い事から、今後の規模拡大にも期待が持てそうです。
  格付けもきっちり取得しており、スポンサー含めて安心感がある銘柄ですね。

  ○前回のPOは受渡日でも利益が出ていました。
  今回の増資における希薄度は6.5％程度と高くなく、貸借銘柄でもあるので一定の利益が期待できそうです。株価も13週線近くまで調整が進んでおり、まずまずの水準と言ったところ。
  ただ、VIXショックで相場が不安定な状況が続いているのが心配な点でしょうか。REITの方もボラティリティが大きくなっているため、値決めまでには落ち着いて欲しいところですが・・・

価格決定日時点

• コメント：株価動向：発表日以降、株価は1.5％程度下落。公募価格は26週線を下回っており、発表日時点での希薄後株価に近い水準です。

  総評：2月前半は市況の悪化でREITも下げまくっていましたが、後半は持ち直しの傾向が見られます。順調にいけば、受渡日でもきっちり利益を取れそうです。ただ、地合い悪化のリスクがまだ残っている点には注意が必要ですが。

実施結果

始　値	167,000 円 ( + 2,586  円 )
高　値	169,300 円 ( + 4,886  円 )
安　値	166,500 円 ( + 2,086  円 )
終　値	167,700 円 ( + 3,286  円 )
寄付出来高	11,131 株
寄付出来高/公募数	22.72 ％
1日の出来高	19,886 株

• コメント：○16.7万で寄り付いた後は17万付近まで買い戻されますが、その後は失速。結局16.77万で引けています。
  地合い悪化の影響もあり、思ったほどの成績ではないのが残念でした。