PO[価格決定]：ユー・エム・シー・エレクトロニクス(6615)

• 18年5月24日、ユー・エム・シー・エレクトロニクス(6615)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年6月4日、 公募価格が決定されました。

[ユー・エム・シー・エレクトロニクス]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	ユー・エム・シー・エレクトロニクス(6615)
上 場 先	東証1部
信 用 貸 借 区 分	貸借(5/25より売り禁)
業　種	電気機器
事 業 内 容	EMS(電子機器受託製造)事業が主力。車載機器や産業機器向けの売上が多い。

POデータ

発 表 日	2018年5月24日
公募・売出株数	新株発行：2,413,500 株  自己株処分：618,900 株  売出：725,600 株  (OA：522,000 株)
吸収金額(発表日時点)	128.23 億 程度
価 格 決 定 日	6月4日～6月6日 → 6月4日
受 渡 日	6月12日～6月14日 → 6月12日
PO実施の目的	公募：日立情報通信マニュファクチャリングを対象としたＭ＆Ａに伴う日立製作所所有の製造拠点の製造資産の取得資金、新規需要の取り込みに向けたグループへの投融資ならびに設備投資に充当する予定。 売出：株式の分布状況の改善及び流動性の向上を図ることを目的とする。
引受会社(主幹事)	みずほ証券(2,630,900株)
引受会社(幹事)	野村證券(526,100株)  三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(225,400株)  ＳＭＢＣ日興証券(225,400株)  ＳＢＩ証券(112,700株)  いちよし証券(37,500株)

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	2,996 円
仮 条 件	– 3.0 ％ ～ – 5.0 ％
価 格 決 定 日 終 値	2,968 円
公 募 価 格	2,878 円
割 引 率	–3.03 ％

信用データ

空 売 り / 公 募 数	– ％(価格決定日) → – ％(受渡日前日)
月平均出来高(発表時)	54,000 株
信用残/月平均出来高	0.73 倍
公募数/月平均出来高	76.76 倍
買い板	1万9千株 程度
売り板	1万株 程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→無し  SBI証券→無し

出所：日証金、東証発表等のデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

業 績	○18年3月期通期決算(数値は17年3月期比)  売上高：12.3％増　営業利益：11.5％減  経常利益：3.9％減　純利益：16.2％増  ○19年3月期会社予想(数値は前期比)  売上高：12.9％増　営業利益：5.3％増  経常利益：10.6％増　純利益：18.6％増
自 己 資 本 比 率	27.5 ％  (経営レバレッジ：3.62 )
予想PSR(会社予想)	0.40 倍
予想PER(会社予想)	31.31 倍
実 績 P B R	3.09 倍
R O E	9.9 ％
予 想 配 当	30 円
配 当 利 回 り	1.04 ％
配 当 性 向	26.9 ％
同業他社との比較	PER：かなり割高か　PBR：かなり割高か

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：なし(前期は50周年記念の優待実施。今後は長期保有株主への株主還元策を検討するとのこと。)

• コメント
  ○銘柄・POについて：16年3月に東証1部へ上場しています。
  上場時は公開価格3,000円に対し初値が2,480円・・・OAの買い板をぶち抜き、惨憺たる成績だったので良く覚えています。ここ2年のIPOで最も酷い銘柄だったような。

  ○業績・指標：近年の業績はおおむね堅調です。右肩上がりというわけではないですが、数年スパンで見ると増益傾向という感じでしょうか。今期は営業利益を除いて2桁の増収増益の見通しです。
  指標面では同業他社に比べるとかなり割高です・・・ずっと上昇トレンドが続いているので、株価の伸びる余地はまだあるのかもしれないですが。

  ○見通し：増資による希薄度は20%、POの総数も400万株近く(発行株ベースで25％)と多めです。月の平均出来高は5.4万株程度しか無いのに加えて、PO発表と同日に売り禁になったので、POを捌くのは厳しいような・・・買い板もスカスカですし。
  株価は中長期で上昇トレンドが続いており、26週線付近で押し目を作りながら上昇しているようです。たぶん長期目線で見れば上昇する銘柄だとは思いますが、POの条件が悪すぎるので、短期では厳しい可能性があると見ています。今回は無難に見送りとなりそうです。

価格決定日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は0.9％下落。今日は前日比で9％も下げました。売出価格は26週線付近に位置。
  ○信用状況：売り禁のため、新規の空売りは入っていません。

  ○見通し：売り禁だったことが効いてか、発表日終値とあまり変わらない水準で値決めとなりました。会社にとっては良かったことですが、投資家にとって良かったかというと・・・
  株価が調整すれば一考の余地はあったのですが、現状ではリスクが大きいと思います。今日の出来高は2.5万株しか無く、流動性も改善していません。やはり見送りになりそうです。

実施結果

始　値	2,706 円 ( – 172 円 )
高　値	2,769 円 ( – 109 円 )
安　値	2,661 円 ( – 217 円 )
終　値	2,663 円 ( – 215 円 )
寄付出来高	137,800 株
寄付出来高/公募数	3.30 ％
1日の出来高	519,500 株

• コメント：○前場は2,700円台を保っていましたが、後場になると見切り売りが出たのかじり安に。結局安値引けとなっています。

  ○寄り付きで－6%の損失と酷い成績に・・・IPOに続いて、POでも大きな公募割れとなっています。あまり触りたくない銘柄になってしまいましたね。