PO[価格決定]：インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 (3298)

• 18年4月9日、インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 (3298)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年4月16日、 公募価格が決定されました。

[インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 (3298)
スポンサー	インベスコ・グループ(アメリカ)
投資先	大都市圏に所在する大規模オフィスビルへ重点投資。東京23区内の物件が半数以上を占める。
上 場 先	東証不動産
信 用 貸 借 区 分	信用
業　種	REIT

銘柄データ

発 表 日	2018年4月9日
公募・売出株数	国内公募：1,245,780 口  海外公募：882,420 口  (OA：51,900 口)
吸収金額(発表日時点)	国内：197.90億 程度  海外：134.57億 程度
価 格 決 定 日	4月16日～4月18日 → 4月16日
受 渡 日	5月2日
PO実施の目的	新たな特定資産の取得資金に充当予定。
引受会社(主幹事)	ＳＭＢＣ日興証券  野村證券  シティグループ証券
引受会社(幹事)	三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券  みずほ証券  ＳＢＩ証券

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	15,250 円
仮 条 件	– 2.5 ％ ～ – 5.0 ％
価 格 決 定 日 終 値	14,210 円
公 募 価 格	13,473 円(予想分配金391円を控除)
割 引 率	–2.50 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	– 株
空 売 り / 公 募 数	– ％
月平均出来高(発表時)	17,000 株
信用残/月平均出来高	1.19 倍
公募数/月平均出来高	75.45 倍
買い板	1万1千口程度
売り板	1万5千口程度
一般信用売り取扱	カブドットコム→長期売建有り  SBI→日計り売建有り

出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

１口あたり純資産	12,468 円
１口あたりNAV	14,912 円
N A V 倍 率	0.90 倍
N O I 利 回 り	6.06 ％
L T V	49.8 ％
決 算 月	4月、10月
格 付 け	A+ (JCR)
予 想 分 配 金(年 間)	817 円
分 配 金 利 回 り	6.06 ％
他REITとの比較	NAV倍率：中位  NOI利回り：中位  LTV：下位 分配金利回り：上位

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：無し

• コメント
  ○銘柄・POについて：16年6月に公募増資を行っており、およそ1年11ヶ月ぶりのPOとなります。
  今年3月に1：8の投資口分割を行っており、現在は1口1.5万程度に。リートの中では最も低位のようです。

  ○指標：指標的にはまずまずといった感じでしょうか。利回りは5％を超えており、リートの中でも上位に位置しています。ただ、LTVが50％と高めなのが気になります。目標比率も50％が上限となっており、規模拡大のペースは鈍るのかもしれません。

  ○見通し：前回は受渡日で微益となっている状態でした。ただ、平均出来高に比べると公募数が多いのは否めません。非貸借銘柄であることから、信用売りのカバーも限定的。短期で利益を求める感じのPOでは無さそうですね。
  このところの株価は1.4万～1.55万のレンジで動いています。今年に入ってからは中長期でも上昇トレンドが継続中。利回りも比較的高いことから、サヤ取りというよりは中長期保有も視野に入れながらの参加となりそうです。
  （特に配分が少数の場合は、すぐ売っても手数料負けしそうですし・・・）

価格決定日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は6.8％程度下落。株価は26週線をやや下回っています。

  ○見通し：ここ1年のチャートを見ると、26週線が支持線になっています。非貸借銘柄という点が不安要素ですが、ディスカウントが740円近くある点や低位の銘柄で買いやすい点、公募価格なら配当利回りが6％を超える点を考えると、大きく公募割れする可能性は低いと見ていますが・・・ただ、直近のREIT指数が下落基調なのは不安要素でしょうか。

実施結果

始　値	13,810 円 ( + 337 円 )
高　値	13,870 円 ( + 397 円 )
安　値	13,730 円 ( + 257 円 )
終　値	13,730 円 ( + 257 円 )
寄付出来高	126,323 株
寄付出来高/公募数	9.73 ％
1日の出来高	418,839 株

• コメント：○前日比160円安で寄り付き、直後に13,870円まで買い戻されるもその後は軟調な展開に。大引け間際に13,800円を割り込むようになり、結局13,730円の安値引けとなっています。

  ○一般信用の売りが多少入っていたようで、寄り付きはそれほど下げませんでした。ただ、明日からGW後半と言うこともあり、目立った買いは入らなかった印象です。今日の出来高が公募の3分の1程度ということもあり、当面は上値が重そうです。