- 18年1月12日、スターアジア不動産投資法人(3468)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
- 18年1月22日、 公募価格が決定されました。
[スターアジア不動産投資法人]の詳細・分析
銘柄データ
| 発 表 日 | 2018年1月12日 |
|---|---|
| 銘 柄 | スターアジア不動産投資法人 |
| 銘 柄 コ ー ド | 3468 |
| 上 場 先 | 東証不動産 |
| 信 用 貸 借 区 分 | 信用 |
| 業 種 | REIT |
| 公募・売出株数 | 国内公募：45,193 口 海外公募：8,448 口 (OA：2,683 口) |
| 吸収金額(発表日時点) | 国内：51.10 億 程度 海外：9.02 億 程度 |
| 価 格 決 定 日 | 1月22日 |
| 受 渡 日 | 2月2日 |
株価・公募価格など
| 発 表 日 終 値 | 118,300 円 |
|---|---|
| 価 格 決 定 日 終 値 | 113,500 円 |
| 公 募 価 格 | 106,724 円(予想分配金4,039円を控除) |
| 割 引 率 | – 2.50 ％ |
信用データ
| 推 定 空 売 り 数 | – 株 |
|---|---|
| 空 売 り / 公 募 数 | – ％ |
| 月平均出来高(発表時) | 1,730 株 |
| 信用残/月平均出来高 | 2.14 株 |
| 公募数/月平均出来高 | 32.56 倍 |
出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。
各種指標など
| N A V 倍 率 | 0.92 倍 |
|---|---|
| N O I 利 回 り | 4.91 ％ |
| L T V | 45.8 ％ |
| 予 想 分 配 金(年 間) | 5,554 円 |
| 分 配 金 利 回 り | 5.20 ％ |
出所：決算短信等のデータを元に作成
コメント
※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。
発表日時点
- 引受会社：野村證券、みずほ証券、ＳＭＢＣ日興証券(以上、共同主幹事)
- スポンサー：スターアジアグループ
- 投資先：東京圏を中心とした大都市・政令指定都市のオフィス、商業施設、住宅、物流施設、ホテルに分散して投資。
- 格付け： 無し
- 決算月：1月、7月
- 指標：NAV倍率は上位、NOI利回りは中位、LTVは中位、分配金利回りは上位。
- 株主優待：無し
- 板：買いが2千2百株程度、売りが2千株程度。
- 一般信用売り取扱：カブドットコム→無し SBI→無し
- PO実施の目的：不動産信託受益権の取得資金の一部に充当する予定。
- コメント：○前回のPOは昨年4月に行われており、およそ10ヶ月ぶりとなります。
2016年4月に上場しており、上場時の初値は若干の公募割れといった感じでした。○指標的にはあまり見るべき所はありません。スポンサーは無名に近い外資系で、格付け取得も無し。
利回りは一応上位ですが、来期以降は不動産売却益などが剥落するようで分配金が低下・・・公募増資後の利回りは5％を切る見込みとなっています。大手スポンサー以外のREITにしては利回りが低く、今ひとつ魅力に欠ける感じです。○高利回り銘柄が買われる地合いに乗って、昨年夏以降は株価が上昇基調に。発表日の1/12に11.97万まで上昇しました。(株価が上昇しすぎた感もあります・・・)
ただ、POと同時に発表された業績予想では来期以降の利回りが大幅に低下する見込みに。週明け以降、ネガティブに評価される可能性もありそうです。○利回りやNAV倍率などを考慮した場合、現状では他の高利回り銘柄に投資した方が良いと見ています。ただ、値決めまでに大幅下落すれば話は別なので、どの程度株価が調整するか注目したいと思います。公募価格が10万切るくらいなら面白い感じではありますが。
価格決定日時点
- コメント：○発表日以降、株価が4％下落したところで価格決定となりました。
25日線付近まで調整しており、公募価格は13週線を切る水準となりました。公募価格におけるNAV倍率は1倍を切り、利回りも5％を超えてきています。
前回のPOは受渡日こそ公募価格付近で踏み止まりましたが、それ以降は公募価格を一旦割り込んでいた感じでした。今回も受渡日には公募価格付近まで下げる可能性があると見ています。
なお、今のところ上昇トレンドは継続中ですが、来期以降は利回りが低下する見込みです。この点が株価にどう反映されるかも見極める必要がありそうです。
実施結果
| 始 値 | 109,800 円 ( +3,076 円 ) |
|---|---|
| 高 値 | 109,900 円 ( +3,176 円 ) |
| 安 値 | 107,800 円 ( +1,076 円 ) |
| 終 値 | 108,200 円 ( +1,476 円 ) |
| 寄付出来高 | 3,053 株 |
| 寄付出来高/公募数 | 6.38 ％ |
| 1日の出来高 | 11,016 株 |
- コメント：○寄り天井のチャートとなってしまい、1日を通してじり安の展開となりました。
上昇トレンドが止まりつつあるのが気になりますね。前回のPOでは受渡日の1週間後が底値となっていたので、少なくとも公募の影響が抜けるまでは様子見した方が良さそうな感じです。