立会外分売[価格決定]：チェンジ (3962)

• 18年8月14日、チェンジ (3962)の立会外分売が発表されました。
• 18年8月29日、 分売価格が決定されました。

[チェンジ]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	チェンジ (3962)
上場先	東証マザーズ(9/3より東証1部へ市場変更)
信用貸借区分	信用
業種	情報・通信
事 業 内 容	NEW-ITトランスフォーメーション事業が主力。企業・官公庁などに、iOS製品導入で業務を効率化するようなシステムを提案する。IT人材の育成研修なども手がける。

分売データ

発表日	2018年8月14日
分売株数	335,800 株
吸収金額(発表日時点)	11.22 億程度
申込数量	上限 500 株
実施予定日	8月30日～9月5日
実施日	8月30日
分売実施の目的	市場第一部への変更における形式基準を充足するための、株式の分布状況の改善及び株式の流動性の向上を目的とする。

株価・分売価格など

発表日終値	3,340 円
実施前日終値	3,855 円
発表日からの騰落率	+15.42 ％
実施2日前 からの騰落率	+1.98 ％
分売価格	3,739 円
割引率	–3.01 ％

信用データ

空売り/分売数	– ％
月平均出来高(発表時)	38,000 株 程度
信用残/月平均出来高	6.15 倍
分売数/月平均出来高	8.74 倍
買い板	1万1千株 程度
売り板	5万7千株 程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→無し  SBI証券→HYPER空売り有り

出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

業績	○18年9月期会社予想(数値は前期比)  売上高：30.8％増　営業利益：51.1％増  経常利益：53.9％増　純利益：47.0％増  3Q決算時点での進捗度は売上高が71％、利益が73％程度。
自己資本比率	75.2 ％  (経営レバレッジ：1.33 )
会社予想PSR(今期)	9.70 倍
会社予想PER(今期)	74.33 倍
実績PBR	18.65 倍
ROE	25.1 ％
予想配当	0 円
配当利回り	0 ％
配当性向	0 ％
同業他社との比較	PER：割高か　PBR：割高か

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：株主優待ポイント(9月権利：保有ポイントに応じて特設サイト掲載の商品から好きな物を選べる。ポイントは保有株数に応じる。)

• コメント
  ○銘柄・分売について：16年9月にマザーズへ上場しています。
  分売と同時に東証1部への市場変更が発表されています。株主数の要件が若干不足しているようで、今回の分売で要件をクリアする見込みです。

  ○業績・指標：近年の業績は順調に伸びています。今期は4期連続となる2桁増収増益の見通し。今年だけで2回の上方修正をしており、業績がかなり好調なようです。
  グロース株ということもあり、指標面では同業他社に比べると割高です。PSRも8倍近いので、売上面から見ても割安さはないですね。

  ○見通し：分売数は33.58万株、発行株ベースで5％と多めです。月の平均出来高は4万株近くありますが、買い板が思ったほど多くなく、分売の売りを支えきれるか微妙なところ。値がさでボラティリティが大きい日もあり、現状ではリスクの高そうな分売となりそうです。
  直近の株価は3,000～4,000円の間で動いているようです。3,000円を切るくらいまで調整してくれればいいのですが、1部昇格を受けて当面は株価が上昇しそうでしょうか。

実施前日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は15.4％上昇。今日は前日比2％上昇。分売価格は25日線から上に乖離しています。
  ○信用状況：前日の出来高は7.1万株。前場から株価が吊り上がってしまったので、空売りの入り具合が読みづらい状況に・・・明日朝の気配を確認する必要がありそうです。

  ○見通し：1部昇格を受けて株価はかなり上昇してしまいました。また、出来高・板ともに寄り付きで支えきれるかどうかは微妙なところ。参加は明日朝の気配を見て判断したいと思います。ボラティリティも相変わらず大きく、ハイリスクハイリターンの分売となりそうです。
  株価は8/16に3,920円を付けた後、今日になって再び3,900円台を記録。この辺がピークなのかどうかは読みづらいですが、上抜けるようなら好成績を期待できるかもしれません。

実施結果

始　値	3,740 円 ( + 1 円 )
高　値	3,750 円 ( + 11 円 )
安　値	3,680 円 ( – 59 円 )
終　値	3,700 円 ( – 39 円 )
寄付出来高	30,800 株
寄付出来高/分売数	9.17 ％
1日の出来高	145,500 株

• コメント：○寄り付きは特売り気配となり、前日比115円安で取引開始。その後は3,680～3,750円の間で動く形となりました。結局3,700円で引けています。

  ○分売価格付近で何とか寄り付いたものの、その後は分売割れの時間帯が多かったです。ただ1日の値幅は70円となっており、意外に膠着した感じとなりました。この付近で下げ止まっているうちに分売の影響が抜けるといいのですが・・・