PO[価格決定]：アルビス (7475)

• 18年2月19日、 アルビス (7475)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年2月27日、 公募価格が決定されました。

[アルビス]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	アルビス (7475)
上 場 先	東証1部
信 用 貸 借 区 分	貸借
業　種	小売業
事 業 内 容	北陸地方でスーパーマーケットを展開。その他、商業施設の開発も手がける。 富山県が地盤。

POデータ

発 表 日	2018年2月19日
公募・売出株数	新株発行：593,200 株  自己株処分：498,100 株  (OA：163,600 株)  (三菱商事への並行第三者割当増資：593,200 株)
吸収金額(発表日時点)	41.79 億 程度
価 格 決 定 日	2月27日
受 渡 日	3月7日
PO実施の目的	精肉加工・惣菜商品化施設の建設資金、および中部地域への出店に関わる設備投資資金の一部に充当予定。
引受会社(主幹事)	ＳＭＢＣ日興証券

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	3,330 円
仮 条 件	– 3.5 ％ ～ – 5.5 ％
価 格 決 定 日 終 値	3,175 円
公 募 価 格	3,063 円
割 引 率	–3.53 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	195,700 株(2/27) → 279,900 株(3/6)
空 売 り / 公 募 数	15.59 ％(2/27) →  22.30 ％(3/6)
月平均出来高(発表時)	16,000 株
信用残/月平均出来高	1.63 倍
公募数/月平均出来高	75.60 倍
買い板	6万1千株 程度
売り板	1万8千株 程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→長期売建有り  SBI証券→無し

出所：日証金、東証発表等のデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

業 績	○18年3月期会社予想(数値は前期比)  売上高：8.2％増　営業利益：14.8％増  経常利益：5.1％増　純利益：11.3％増  3Q決算時点での進捗度は売上高が73％、利益が73～78％程度。
自 己 資 本 比 率	51.9 ％  (経営レバレッジ：1.93 )
予想PER(会社予想)	13.01 倍
実 績 P B R	1.38 倍
R O E	10.6 ％
予 想 配 当	70 円
配 当 利 回 り	2.29 ％
配 当 性 向	23.8 ％
同業他社との比較	PER：やや割高か(2/19)→平均並み(2/27)  PBR：割高か(2/19)→やや割高か(2/27)

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：自社商品券か北陸の名産品ギフト(3月、9月権利：金額は保有株数に応じる。1年以上長期保有で増額有り)

• コメント：○銘柄：アルビスは富山県地盤のスーパー運営会社です。来年度に岐阜県への出店を目指しており、その資金を調達するための増資となります。
  なお、一般募集と並行して三菱商事への第三者増資も行われる予定です。

  ○業績・指標：業績は堅調に伸びており、今期も5期連続増収増益の見込み。ROEも10％台となっており、地方スーパーの中では健闘している銘柄だと思います。
  指標面ではやや割高といった感じ。

  ○POの見通し：希薄度は20%程度となっており、増資の規模はやや大きめです。また、普段の出来高に比べて公募数も多いのがネックです。貸借銘柄とはいえ、かなり信用売りが積み上がらないと受渡日に耐えきれるか微妙なところ。(地方スーパーの増資は去年秋にフジのPOがありましたが、銘柄に人気が無く冴えない成績でした・・・)
  また、株価は下落トレンドに入っており、ここ1年での安値圏にあります。微妙に下げ止まっていたところでの増資発表なので、底割れするのは確実そう。地合いや銘柄の人気なども確認した上で臨む必要がありそうです。

価格決定日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は4.6％程度下落。一時2,900円付近まで下げるも、その後は持ち直しました。
  ○信用状況：空売りはそこそこ入っているようです。

  ○参加判断：株価は3,000円を切ってから急速に戻しました。希薄度のわりには、思ったほど株価が下がってないのが逆に気になります。一応3,000円が支持線となっているようなので、公募価格を大きく割れることはないと見ていますが・・・

実施結果

始　値	3,075 円 ( + 12 円 )
高　値	3,165 円 ( + 102 円 )
安　値	3,060 円 ( – 3 円 )
終　値	3,105 円 ( + 42 円 )
寄付出来高	299,800 株
寄付出来高/公募数	39.61 ％
1日の出来高	504,100 株

• コメント：○公募価格付近で寄り付いた後、9時半頃から急速に買い戻されて3,165円まで上昇。その後は3,100～3,150円での値動きとなりました。
  安値こそ公募割れしてしまいましたが、おおむね堅調な値動きになった感じです。ただ、中長期では下落トレンドが続いており、今後の反発の可能性は業績や材料次第となりそうでしょうか。