PO[価格決定]：アトラエ(6194)

• 18年5月22日、 アトラエ(6194)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年5月30日、 公募価格が決定されました。

[アトラエ]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	アトラエ(6194)
上 場 先	東証マザーズ(6/12より東証1部か2部へ市場変更)
信 用 貸 借 区 分	信用
業　種	サービス業
事 業 内 容	成功報酬型の転職サイト「Green」を運営。IT/Web業界の求人に強い。

POデータ

発 表 日	2018年5月22日
公募・売出株数	公募：530,000 株  売出：627,000 株  (OA：173,000 株)
吸収金額(発表日時点)	40.03 億 程度
価 格 決 定 日	5月30日～6月4日
受 渡 日	6月12日
PO実施の目的	広告宣伝費、人材採用費及び人件費、システム関連費用、システム開発のためのアウトソーシング・外注費、オフィス移転に関する費用に充当する予定。
引受会社(主幹事)	大和証券(971,900株)
引受会社(幹事)	ＳＭＢＣ日興証券(185,100株)

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	3,010 円
仮 条 件	– 3.5 ％ ～ – 5.5 ％
価 格 決 定 日 終 値	2,630 円
公 募 価 格	2,537 円
割 引 率	–3.54 ％

信用データ

空 売 り / 公 募 数	– ％(価格決定日) → – ％(受渡日前日)
月平均出来高(発表時)	67,000 株
信用残/月平均出来高	4.56 倍
公募数/月平均出来高	17.19 倍
買い板	3万株 程度
売り板	2万6千株 程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→無し  SBI証券→HYPER空売り有り

出所：日証金、東証発表等のデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

業 績	○18年9月期会社予想(数値は前期比)  売上高：22.9％増　営業利益：18.9％増  経常利益：17.9％増　純利益：14.7％増  2Q決算時点での進捗度は売上高が46％、利益が49％程度。
自 己 資 本 比 率	86.0 ％  (経営レバレッジ：1.16 )
予想PSR(会社予想)	14.69 倍
予想PER(会社予想)	72.95 倍
実 績 P B R	17.95 倍
R O E	24.6 ％
予 想 配 当	0 円
配 当 利 回 り	0 ％
配 当 性 向	0 ％
同業他社との比較	PER：かなり割高　PBR：かなり割高

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：無し

• コメント
  ○銘柄・POについて：16年6月にマザーズへ上場しています。
  17年9月の時点では株主数が1千名程度となっています。2部だと問題ないですが、1部へ行くには要件を満たしていないので、売出が行われるものと思われます。なお、今回は同時に増資も行われるようです。

  ○業績・指標：近年の業績は順調に伸びています。IT向けの人材需要が増えており、今期は4期連続2桁増収増益の見通し。
  グロース株と言うこともあり、指標面では同業他社と比べてかなり割高です。PSRも17倍を超えており、ここから手を出すのはちょっと厳しそう・・・

  ○見通し：増資による希薄度は4.2％。売出も含めた総数は発行株ベースで10.6％程度です。規模的には普通と言ったところですが、1部昇格を受けて株価がどう動くかが鍵になりそうです。過去の例だと、値決めまでに騰がりすぎた場合は公募割れするケースが多いので、その辺を注意してみる必要があると思います。ただ、増資も行うことを考えると、騰げ一辺倒にはならない気もしますが。

価格決定日時点

• コメント
  ○株価動向：発表日以降、株価は12.6％下落。公募価格は年初来安値より下の水準。

  ○見通し：値決めまでの間、株価は希薄化や需給悪化を嫌ってかなり下落しました。公募価格は年初来安値より下の水準となっています。ただ、指標面では相変わらず割高なので、中長期で持つのはしんどそうです。
  1部昇格が正式に決まったことで、明日以降買われる可能性はあると思います。ある程度上昇すれば受渡日で持ちこたえられる可能性もありそうですが、プラス材料にならないようだとしんどいかもしれません・・・

実施結果

始　値	2,592 円 ( + 55 円 )
高　値	2,641 円 ( + 104 円 )
安　値	2,570 円 ( + 33 円 )
終　値	2,612 円 ( + 75 円 )
寄付出来高	84,100 株
寄付出来高/公募数	2.17 ％
1日の出来高	448,700 株

• コメント：○終日、公募価格を上回って取引を終えました。
  1部昇格を受けての上昇が効き、結果的には健闘した形となっています。