PO[価格決定]：星和電機 (6748)

• 18年2月16日、 星和電機 (6748)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 18年2月26日、 公募価格が決定されました。

[星和電機]の詳細・分析

銘柄データ

銘 柄 / 銘 柄 コ ー ド	星和電機 (6748)
上 場 先	東証2部(→3/9より東証1部へ市場変更)
信 用 貸 借 区 分	貸借
業　種	電気機器
事 業 内 容	道路情報表示システムや防水・防爆形など産業用照明の製造が主力。

POデータ

発 表 日	2018年2月16日
公募・売出株数	新株発行：700,000 株  自己株処分：200,000 株  売出：200,000 株  (OA：165,000 株)
吸収金額(発表日時点)	7.62 億 程度
価 格 決 定 日	2月26日
受 渡 日	3月9日
PO実施の目的	本社工場内の設備投資資金に充当予定。
引受会社(主幹事)	大和証券
引受会社(幹事)	みずほ証券

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	602 円
仮 条 件	– 4.0 ％ ～ – 6.0 ％
価 格 決 定 日 終 値	707 円
公 募 価 格	678 円
割 引 率	–4.10 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	130,600 株(2/26) →  236,100 株(3/8)
空 売 り / 公 募 数	10.32 ％(2/26) →  18.66 ％(3/8)
月平均出来高(発表時)	516,000 株
信用残/月平均出来高	0.83 倍
公募数/月平均出来高	2.45 倍
買い板	15万5千株 程度
売り板	15万5千株 程度
一般信用売り取扱	カブドットコム証券→無し  SBI証券→無し

出所：日証金、東証発表等のデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

業 績	○18年3月期会社予想(数値は前期比)  売上高：9.7％増　営業利益：725.3％増  経常利益：957.4％増　純利益：黒字転換  3Q決算時点での進捗度は売上高が60％、利益は赤字のため未達。 (例年4Q偏重の業績となるようです。)
自 己 資 本 比 率	33.9 ％  (経営レバレッジ：2.95 )
予想PER(会社予想)	16.19 倍
実 績 P B R	1.01 倍
R O E	6.2 ％
予 想 配 当	10 円
配 当 利 回 り	1.47 ％
配 当 性 向	22.0 ％
同業他社との比較	PER：割安か　PBR：割安か

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 株主優待：無し

• コメント：○銘柄：星和電機は道路の表示板などを製造している会社です。
  今回は東証1部への昇格に合わせて公募増資・売出が行われる事になりました。
  市場変更にあたっては株主数が心許ないため、今回のPOで要件をクリアするものと思われます。

  ○業績・指標：前期は最終赤字に落ちこむも、今期は業績が回復する見込み。ただ、官公庁からの受注が多いためなのか、3Qまでは赤字が続き、4Qで利益のほとんどを稼ぐ構造となっています。最終的な損益は通期決算を見ないと分からず、フタを開けてみないと分からない感じかもしれません。
  株価は今年に入って50％近く上昇していますが、PER・PBRは同業他社より割安となっています。

  ○総評：希薄度は8％程度、売出を含めたPO数は発行株の10％程度とあまり多くありません。流動性も十分あり、POは問題なく捌けそうです。
  ただ、1部昇格で株価が上昇しすぎると注意が必要かもしれません。今年に入ってからは急騰・急落を繰り返しており、仕手株っぽい動きを見せています。価格決定までに落ち着いてくれるといいのですが。

価格決定日時点

• コメント：株価動向：発表日以降、株価は17.4％上昇。チャート上でダブルトップを作りそうなのが気になります・・・1月に付けた高値が745円となっており、先週も745円を付けてからは下落しています。745円が抵抗線となっているように見えるので、上値余地はあまりなさそうでしょうか？
  信用状況：価格決定日の時点で、空売りはそこそこ入っているようです。

  見通し：発表日から20％近く上昇したことを考えると、いつ調整が始まってもおかしく無さそうです。上昇トレンドは続いているのでこのまま騰がる可能性もあるのですが、分が悪くなった感はありますね。

実施結果

始　値	701 円 ( + 23 円 )
高　値	701 円 ( + 23 円 )
安　値	680 円 ( + 2 円 )
終　値	685 円 ( + 7 円 )
寄付出来高	233,600 株
寄付出来高/公募数	18.47 ％
1日の出来高	531,500 株

• コメント：○前日終値とほぼ同値で寄り付いた物の、その後は徐々に失速・・・結局、685円で引けています。
  公募価格は死守した物の、地合いが良かったにもかかわらず上がる感じを見せませんでした。短期の25日線を割り込むようだと、さらなる調整の可能性もありそうです。