PO[価格決定]：井村屋グループ(2209)

• 17年11月15日、 井村屋グループ(2209)の公募増資・売出(PO)が発表されました。
• 17年11月27日、 公募価格が決定されました。

[井村屋グループ]の詳細・分析

銘柄データ

発 表 日	2017年11月15日
銘　柄	井村屋グループ
銘 柄 コ ー ド	2209
上 場 先	東証2部(→12/7より東証1部へ市場変更)
信 用 貸 借 区 分	信用
業　種	食料品
公募・売出株数	新株発行：114,000 株  自己株処分：886,000 株  (OA：150,000 株)
吸収金額(発表日時点)	24.09 億 程度
価 格 決 定 日	11月27日
受 渡 日	12月7日

株価・公募価格など

発 表 日 終 値	2,095 円
価 格 決 定 日 終 値	2,832 円
公 募 価 格	2,600 円
割 引 率	–8.19 ％

信用データ

推 定 空 売 り 数	– 株
空 売 り / 公 募 数	– ％
月平均出来高(発表時)	8,300 株
信用残/月平均出来高	3.95 倍
公募数/月平均出来高	138.55 倍

出所：日証金、東証発表などのデータを元に作成
※推定空売り数は発表日から実施前日までの貸株残を差し引きしているため、実際の空売り数を反映しているとは限りません。ある程度の目安としてお考え下さい。

各種指標など

予想PER(会社予想)	31.03 倍
実 績 P B R	2.59 倍
R O E	8.3 ％
予 想 配 当	22 円
配 当 利 回 り	0.85 ％
配 当 性 向	26.3 ％

出所：決算短信等のデータを元に作成

コメント

※下記に記載しているコメント・感想などは、私の主観によるものが多く含まれています。
また、特定銘柄への投資を推奨するものではありません。
最終的な投資の決定は、投資家ご自身の判断で行われるようお願いいたします。

発表日時点

• 引受会社：三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券(主幹事)、岡三証券
• 事業内容：和菓子・加温食品・冷菓などの食品製造事業が主力。「肉まん・あんまん」「あずきバー」などが主力商品。
• 業績：
  ○18年3月期会社予想(数値は前期比)
  売上高：4.8％増　営業利益：13.6％増　経常利益：11.0％増　純利益：39.5％増
  2Q決算時点での進捗度は売上高が49％、利益が67～85％程度。
  ※例年、2Qと3Qで利益を稼ぐ構造のようです。

• 指標：同業他社と比較して平均並み。
• 自己資本比率：38.2%　(経営レバレッジ：2.62)
• 株主優待：自社グループ製品(3月、9月権利。金額は保有株数に応じる。)

• 一般信用売り取扱：カブドットコム→　SBI→HYPER空売り
• PO実施の目的：連結子会社への投融資資金に充当予定。(主に設備投資資金として)

• コメント：○井村屋グループは「あずきバー」などで有名な井村屋の持ち株会社になります。
  長年東証2部に籍を置く形でしたが、ようやく東証1部への昇格となりました。

  ○16年3月期までは業績が伸び悩む傾向でしたが、前期からは売上・利益ともに改善傾向にあるようです。指標はおおむね他社と同じ水準でしょうか。
  例年、4Qはあまり利益が伸びないため業績予想は保守的ですが、冬季商品の売り上げが堅調であれば上ぶれ余地もありそうです。

  ○東証1部への指定が決まった事で、株価は当面急騰しそうです。
  東証2部→東証1部に市場変更で非貸借銘柄のPOは今年4件ありましたが、あまり成績は良くありません。値決めまでに騰がりきってしまい、その後に失速するパターンが多いです。
  どの程度株価が上昇するかにもよりますが、現状では見送る公算が高そうです。
  (値決めまでのトレードには妙味がありそうですが)

価格決定日時点

• コメント：○発表日以降、株価が35％上昇したところで価格決定となりました。
  知名度の高い企業が東証1部への昇格となったことで爆発的な買いが入り、株価は連日窓を開けて上昇しました・・・一時3,360円を付ける日もありましたが、株価はそこから500円近く調整しています。
  公募価格は8％ディスカウントの2,600円となりました。最近の株価急騰を踏まえて大幅に値引きする必要に迫られたものと思いますが、この価格でも発表日終値より2割以上高い状態です。
  株価も一旦ピークとなった感があるので、無理して申し込む必要もなくなった気がしますね。

実施結果

始　値	2,623 円 ( + 23 円 )
高　値	2,675 円 ( + 75 円 )
安　値	2,621 円 ( + 21 円 )
終　値	2,675 円 ( +75 円 )
寄付出来高	37,300 株
寄付出来高/公募数	3.24 ％
1日の出来高	294,600 株

• コメント：○公募価格よりやや上で寄り付いた後は徐々に買い戻される展開となりました。一日を通して緩やかに上昇し、2,675円で大引けとなっています。

  ○大幅なディスカウントが功を奏してか、受渡日でも何とか公募価格を死守した感じです。ただ、チャートの形としてはまだ下落しそうな感も・・・今日の出来高を見ても公募の売りはまだ残ってる可能性があり、当面は上値が重そうです。